Hedge Funds: Estratégias Hedge fundos usam uma variedade de diferentes estratégias, e cada gestor do fundo vai argumentar que ele ou ela é único e não deve ser comparado com outros gestores. No entanto, podemos agrupar muitas dessas estratégias em certas categorias que ajudam um analista investidor na determinação de uma habilidade de gerentes e avaliar como uma determinada estratégia pode executar em determinadas condições macroeconômicas. O seguinte é vagamente definido e não engloba todas as estratégias de fundos de hedge, mas deve dar ao leitor uma idéia da amplitude e complexidade das estratégias atuais. Equity Hedge A estratégia de hedge de capital é comumente referida como equity longshort e embora seja talvez uma das estratégias mais simples de entender, há uma variedade de sub-estratégias dentro da categoria. 13 LongShort Nesta estratégia, os gestores de fundos de hedge podem comprar ações que se sentem subvalorizadas ou vender ações curtas que consideram estar sobrevalorizadas. Na maioria dos casos, o fundo terá uma exposição positiva aos mercados de ações, por exemplo, tendo 70 dos fundos investidos em ações e 30 investidos no shorting de ações. Neste exemplo, a exposição líquida aos mercados acionários é de 40 (70-30) e o fundo não usaria qualquer alavancagem (sua exposição bruta seria 100). Se o gestor, no entanto, aumentar as posições longas no fundo para, digamos, 80, mantendo uma posição curta de 30, o fundo teria uma exposição bruta de 110 (8030 110), o que indica uma alavancagem de 10.Market Neutral Nesta estratégia , Um gestor de fundos de hedge aplica os mesmos conceitos básicos mencionados no parágrafo anterior, mas procura minimizar a exposição ao mercado amplo. Isso pode ser feito de duas maneiras. Se existirem montantes iguais de investimento em posições longas e curtas, a exposição líquida do fundo seria zero. Por exemplo, se 50 fundos foram investidos por muito tempo e 50 foram investidos em curto, a exposição líquida seria de 0 e a exposição bruta seria de 100. (Descubra como essa estratégia funciona com fundos mútuos leia Obtenção de resultados positivos com fundos de mercado neutros. ) Há uma segunda maneira de alcançar neutralidade de mercado, e que é ter zero exposição beta. Neste caso, o gestor do fundo procuraria fazer investimentos em posições longas e curtas para que a medida beta do fundo global seja a mais baixa possível. Em qualquer uma das estratégias de mercado neutro, a intenção dos gestores de fundos é remover qualquer impacto dos movimentos do mercado e confiar unicamente na sua capacidade de escolher ações. 1313 Uma dessas estratégias de longo prazo pode ser usada em uma região, setor ou indústria, ou pode ser aplicada a estoques específicos de mercado, etc. No mundo dos hedge funds, onde todos estão tentando se diferenciar, você verá que Estratégias individuais têm suas nuances exclusivas, mas todos eles usam os mesmos princípios básicos descritos aqui. Macro global Geralmente, estas são as estratégias que têm os mais altos perfis de retorno de risco de qualquer estratégia de hedge fund. Global macro fundos investem em ações, títulos, moedas. Mercadorias. Opções, futuros. Forwards e outras formas de títulos derivativos. Eles tendem a colocar apostas direcionais sobre os preços dos ativos subjacentes e geralmente são altamente alavancados. A maioria destes fundos tem uma perspectiva global e, devido à diversidade de investimentos e ao tamanho dos mercados nos quais eles investem, eles podem crescer bastante antes de serem desafiados por questões de capacidade. Muitos dos maiores hedge funds foram macros globais, incluindo Long-Term Capital Management e Amaranth Advisors. Ambos eram fundos bastante grandes e ambos estavam altamente alavancados. (Para mais, leia Massive Hedge Fund Failures e Perdendo The Amaranth Gamble). Arbitragem de Valor Relativo Esta estratégia é um catchall para uma variedade de diferentes estratégias usadas com uma ampla gama de títulos. O conceito subjacente é que um gestor de fundos de hedge está comprando uma segurança que se espera que seja apreciada, ao mesmo tempo que vende simultaneamente um título relacionado que se espera depreciar. Títulos relacionados podem ser as ações e obrigações de uma empresa específica as ações de duas empresas diferentes no mesmo setor ou duas obrigações emitidas pela mesma empresa com diferentes datas de vencimento e ou cupons. Em cada caso, há um valor de equilíbrio que é fácil de calcular, uma vez que os títulos estão relacionados, mas diferem em alguns de seus componentes. Vejamos um exemplo simples: Os cupons são pagos a cada seis meses. O vencimento é assumido como sendo o mesmo para ambas as obrigações. Suponha que uma empresa tem dois títulos em circulação: um paga 8 eo outro paga 6. Eles são ambos os direitos de primeira garantia sobre os ativos da empresa e ambos expiram no mesmo dia. Uma vez que a obrigação 8 paga um cupom mais alto, ele deve vender a um prémio para a obrigação 6. Quando a obrigação 6 está negociando a par (1.000), a obrigação 8 deve ser negociada em 1.276,76, sendo todas as demais iguais. No entanto, o montante deste prémio é frequentemente fora de equilíbrio, criando uma oportunidade para um fundo de hedge entrar em uma transação para aproveitar as diferenças de preços temporários. Suponha que a obrigação 8 está negociando em 1.100 enquanto a obrigação 6 está negociando em 1.000. Para tirar proveito desta discrepância de preço, um gestor de fundos de hedge compraria a 8 bond e short vendem a 6 bond para aproveitar as diferenças temporárias de preço. Eu usei um spread bastante grande no prêmio para refletir um ponto. Na realidade, o spread do equilíbrio é muito mais estreito, levando o hedge fund a aplicar alavancagem para gerar níveis significativos de retornos. Convertible Arbitrage Esta é uma forma de arbitragem de valor relativo. Enquanto alguns fundos de hedge simplesmente investem em obrigações convertíveis, um fundo de hedge usando arbitragem conversível está realmente assumindo posições tanto nas obrigações convertíveis quanto nas ações de uma determinada empresa. Uma obrigação convertível pode ser convertida em um certo número de ações. Suponha que uma obrigação convertível está vendendo por 1.000 e é conversível em 20 ações da empresa. Isso implicaria um preço de mercado para o estoque de 50. Em uma transação de arbitragem conversível, no entanto, um gestor de fundos de hedge irá comprar a obrigação convertível e vender as ações curtas em antecipação ou o aumento do preço das obrigações, . Lembre-se de que existem duas variáveis adicionais que contribuem para o preço de uma obrigação convertível diferente do preço da ação subjacente. Por um lado, a obrigação convertível será impactada por movimentos nas taxas de juros, assim como qualquer outra obrigação. Em segundo lugar, seu preço também será impactado pela opção incorporada para converter o título em ações, ea opção embutida é influenciada pela volatilidade. Assim, mesmo se o título estava vendendo por 1.000 eo estoque estava vendendo para 50 que neste caso é equilíbrio o gerente de fundo de hedge entrará em uma transação de arbitragem conversível se ele ou ela sente que 1) a volatilidade implícita na porção de opção de O vínculo é muito baixo, ou 2) que uma redução nas taxas de juros vai aumentar o preço do vínculo mais do que vai aumentar o preço do estoque. Mesmo se eles estiverem incorretos e os preços relativos se moverem na direção oposta, porque a posição é imune a qualquer notícia específica da empresa, o impacto dos movimentos será pequeno. Um gerente de arbitragem conversível, então, tem que entrar em um grande número de posições, a fim de espremer para fora muitos pequenos retornos que somam a um retorno ajustado ao risco atraente para um investidor. Mais uma vez, como em outras estratégias, isso leva o gerente a usar alguma forma de alavancagem para aumentar os retornos. (Saiba os fundamentos de conversíveis em obrigações convertíveis: uma introdução. Leir sobre detalhes de cobertura em alavancar seus devoluções com uma conversível Hedge.) Afligido Hedge fundos que investem em títulos em dificuldades são verdadeiramente único. Em muitos casos, esses fundos de hedge podem ser fortemente envolvidos em exercícios de empréstimo ou reestruturações. E pode até tomar posições no conselho de administração das empresas, a fim de ajudar a transformá-los ao redor. (Você pode ver um pouco mais sobre essas atividades no Activist Hedge Funds.) Isso não quer dizer que todos os fundos de hedge fazer isso. Muitos deles compram os títulos na expectativa de que a segurança vai aumentar em valor com base em fundamentos ou planos estratégicos de gestão atual. Em ambos os casos, esta estratégia envolve a compra de títulos que perderam uma quantidade considerável de seu valor por causa da instabilidade financeira da empresa ou expectativas dos investidores que a empresa está em apuros. Em outros casos, uma empresa pode estar saindo de falência e um fundo de hedge seria comprar os títulos de baixo preço se sua avaliação considera que a situação da empresa vai melhorar o suficiente para tornar seus títulos mais valioso. A estratégia pode ser muito arriscada, já que muitas empresas não melhoram sua situação, mas ao mesmo tempo, os títulos estão negociando com esses valores descontados que os retornos ajustados ao risco podem ser muito atraentes. (Saiba mais sobre por que os fundos assumem esses riscos em Por que os fundos hedge afetam a dívida.) Conclusão Há uma variedade de estratégias de fundos de hedge, muitas das quais não são cobertas aqui. Mesmo aquelas estratégias que foram descritas acima são descritas em termos muito simplistas e podem ser muito mais complicadas do que parecem. Há também muitos hedge funds que usam mais de uma estratégia, transferindo ativos com base em sua avaliação das oportunidades disponíveis no mercado em um dado momento. Cada uma das estratégias acima pode ser avaliada com base em seu potencial de retornos absolutos e também pode ser avaliada com base em fatores macro e microeconômicos, questões setoriais e até mesmo impactos governamentais e regulatórios. É nesta avaliação que a decisão de atribuição torna-se crucial para determinar o calendário de um investimento eo objectivo de retorno de risco esperado de cada estratégia. Hedge Funds: Characteristicswiki Como entender opções binárias Uma opção binária, às vezes chamada de opção digital, é um tipo de opção em que o operador assume uma posição sim ou não no preço de um estoque ou outro ativo, como ETFs ou moedas, E o resultado resultante é tudo ou nada. Devido a esta característica, as opções binárias podem ser mais fáceis de entender e negociar do que as opções tradicionais. As opções binárias podem ser exercidas somente na data de vencimento. Se no vencimento a opção se fixar acima de um determinado preço, o comprador ou vendedor da opção recebe uma quantia pré-especificada de dinheiro. Da mesma forma, se a opção se estabelece abaixo de um determinado preço, o comprador ou vendedor não recebe nada. Isso requer uma avaliação conhecida de risco (perda) ou desvantagem (perda). Ao contrário das opções tradicionais, uma opção binária fornece um pagamento completo, não importa o quão longe o preço do activo se situar acima ou abaixo do preço de greve (ou destino). Passos Editar Método Um dos Três: Compreender os Termos Necessários Editar Saiba mais sobre a negociação de opções. Uma opção no mercado de ações refere-se a um contrato que lhe dá o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um título a um preço específico em ou antes de uma determinada data no futuro. Se você acredita que o mercado está aumentando, você pode comprar uma chamada, o que lhe dá o direito de comprar a segurança a um preço específico através de uma data futura. Fazê-lo significa que você acha que o estoque vai aumentar no preço. Se você acredita que o mercado está caindo, você poderia comprar um put, dando-lhe o direito de vender o título a um preço específico até uma data futura. Isso significa que você está apostando que o preço será menor no futuro do que o que está negociando por enquanto. 1 Saiba mais sobre opções binárias. Também chamado de opções de retorno fixo, estes têm uma data de validade e também um preço de exercício. Um preço de exercício é o preço pelo qual uma ação pode ser comprada ou vendida pelo detentor da opção em uma data específica. Será indicado no contrato de opção binária. 2 Se você apostou corretamente na direção dos mercados eo preço na data de vencimento é maior do que o preço de exercício, você receberia um retorno fixo não importa o quanto o estoque subiu. Se você apostou incorretamente na direção de mercados você perderia todo o seu investimento. 3 Saiba como um preço de contrato é determinado. O preço de oferta de um contrato de opções binárias é aproximadamente igual à percepção dos mercados sobre a probabilidade do evento acontecer. O preço de uma opção binária é apresentado como um preço bidoffer que mostra o preço de oferta (venda) primeiro eo preço de oferta (compra) segundo, por exemplo, 396, o que representa um preço de oferta de 3 e um preço de oferta de 96. Por exemplo , Se um contrato de opção binária com um preço de liquidação (payout) de 100 tem um preço de oferta cotado de 96, isso significa que a maioria do mercado acha que a commodity subjacente com cumprir os termos da opção e atingir o payout 100 cheio, Se isso significa ir acima ou afundar abaixo de um determinado preço de mercado. É por isso que a opção, neste caso, é tão cara que o risco percebido é muito menor. 4 Aprenda os termos in-the-money e out-of-the-money. Para uma opção de compra, o dinheiro ocorre quando o preço de exercício das opções está abaixo do preço de mercado do estoque ou outro ativo. Se for uma opção de venda, o in-the-money acontece quando o preço de exercício está acima do preço de mercado da ação ou outro ativo. Out-of-the-money seria o oposto quando o preço de exercício está acima do preço de mercado para chamadas, e abaixo do preço de mercado para uma opção de venda. Compreenda as opções binárias de um toque. Estes são um tipo de opção cada vez mais popular entre os comerciantes nos mercados de commodities e de câmbio. Este tipo de opção é útil para os comerciantes que acreditam que o preço de um estoque subjacente irá exceder um certo nível no futuro, mas que não têm certeza sobre a sustentabilidade do preço mais elevado. Eles também estão disponíveis para compra nos finais de semana, quando os mercados estão fechados e podem oferecer pagamentos mais elevados do que outras opções binárias. Método dois de três: opções binárias de negociação Editar Saiba os dois resultados possíveis. Um trader de opções binárias deve ter alguma sensação para a direção antecipada no movimento de preço do estoque ou outro ativo, como commodity futuros ou câmbio. Dentro da maioria das plataformas, as duas opções são chamadas de put e call. Put é a previsão de um declínio de preços, enquanto a chamada é a previsão de um aumento de preços. Ao contrário das opções tradicionais, antecipar a magnitude de um movimento de preços não é necessário. Em vez disso, deve-se apenas ser capaz de prever corretamente se o preço do ativo escolhido será maior ou menor do que o preço da greve (ou da meta) em um momento futuro especificado. Decida sua posição. Avaliar as condições atuais do mercado em torno de seu estoque escolhido ou outro ativo e determinar se o preço é mais provável a subir ou cair. Se o seu insight está correto na data de vencimento, sua recompensa é o valor de liquidação conforme indicado em seu contrato original. A taxa de retorno em cada comércio vencedor é estabelecida pelo corretor e feita conhecida antes do tempo. Por exemplo, digamos que um investidor que segue os movimentos de moeda estrangeira percebe que o USD está ganhando terreno contra o JPY (iene japonês) e quer proteger seu risco e tentar impedir que seu investimento japonês caia em valor. Ele pode fazer isso comprando 10.000 contratos binários que dizem que o USDJPY estará acima de 119.50 por 4:00 PM ET amanhã. Se sua análise estiver correta e os USD ganharem terreno sobre o iene, aumentando acima de 119.50, os 10.000 contratos binários expirarão no dinheiro, rendendo um pagamento total de 1.000.000. Se o investidor paga 75 por contrato, ele fará 25 por contrato, o que é um lucro total de 250.000, uma taxa de retorno de 33 em seu investimento. No entanto, se o iene não terminar acima de 119,50, os 10.000 contratos binários expirarão fora do dinheiro. Neste caso, o comerciante perderia seu investimento inicial nos binários, mas seria compensado pelo ganho de valor em seus investimentos japoneses. Aprenda as vantagens de negociar opções binárias sobre opções tradicionais. Opções binárias são geralmente mais simples para o comércio, porque eles exigem apenas uma sensação de direção do movimento de preços do estoque. Opções tradicionais exigem uma sensação de direção e magnitude do movimento de preços. Nenhuma ação real já foi comprada ou vendida, de modo que a venda de ações e perdas de paradas não faz parte do processo. A stop-loss é uma ordem que você colocaria com um corretor de ações para comprar ou vender uma vez que o estoque atinge um determinado preço. 5 As opções binárias têm sempre uma relação risco / recompensa controlada, o que significa que o risco ea recompensa são predeterminados no momento em que o contrato é adquirido. Opções tradicionais não têm limites definidos de risco e recompensa e, portanto, os ganhos e perdas podem ser ilimitadas. As opções binárias podem envolver as estratégias de negociação e hedging utilizadas na negociação de opções tradicionais. Você deve sempre realizar uma análise de mercado antes de cada comércio. Há muitas variáveis a considerar ao tentar decidir se o preço de um estoque ou outro ativo vai aumentar ou diminuir dentro de um período de tempo específico. Sem análise, o risco de perder dinheiro aumenta substancialmente. Ao contrário de uma opção tradicional, o montante do pagamento não é proporcional ao montante pelo qual a opção acaba à frente. Contanto que uma opção binária estabeleça à frente por mesmo um tiquetaque, o vencedor recebe a quantidade de recompensa fixa inteira. Contratos de opções binárias podem durar praticamente qualquer período de tempo, variando de minutos a meses. Alguns corretores fornecem tempos de contrato de tão curto quanto trinta segundos. Outros podem durar um ano. Isso proporciona grande flexibilidade e quase ilimitadas oportunidades de ganhar dinheiro (e perder dinheiro). Os comerciantes devem saber exatamente o que eles estão fazendo. 6 Saiba como interpretar um preço de opção binária. O preço ao qual uma opção binária está sendo negociada é um indicador das chances de o contrato terminar em-o-dinheiro ou fora-de-o-dinheiro. Compreender a relação entre risco e recompensa. Eles andam de mãos dadas na negociação de opções binárias. Quanto menos provável for um resultado específico, maior será a recompensa associada à escolha. Um investidor inteligente compreende e pesa cada contrato nestas duas matrizes antes de tomar uma posição em um contrato. Saber quando sair de uma posição. Um operador intuitivo atua prontamente quando sente que seu contrato binário vai acabar fora do dinheiro na expiração. Exemplo: Você tem um contrato de 75,00 prata que você acha que não vai expirar em dinheiro. Em vez de mantê-lo até a data de vencimento, vendê-lo em 30,00 e neutralizar seu interesse aberto irá ajudá-lo a gerenciar a perda (por perder 45 em vez de 75, uma vez que foi confirmado para expirar fora do dinheiro). Conheça o estoque subjacente ou outro ativo. As opções binárias derivam seu valor financeiro dos ativos subjacentes. Antes de investir em uma opção binária, certifique-se de entender o ativo subjacente. Conhecer os mercados financeiros relevantes e onde o ativo é negociado. Exemplo: Os Futuros de Prata estão listados no NYMEXCOMEX. Advertências Editar Se a descrição acima faz opção de negociação binária som como o jogo, isso é porque é. Opções binárias são bastante semelhantes à colocação de apostas em um cassino. É possível ganhar dinheiro em um cassino ou em opções comerciais, mas qualquer jogo requer conhecimento, habilidade, experiência e nervos fortes. Certifique-se de obter opções de negociação experiência suficiente, a fim de ganhar dinheiro de forma consistente na troca de opções tradicionais ou binárias. Resista à tentação de aceitar bônus do corretor. Os bônus são basicamente dinheiro livre dado a comerciantes de opções binárias em determinadas plataformas de negociação on-line. No entanto, esses bônus irão ampliar suas perdas tão rapidamente quanto eles podem aumentar seus ganhos, potencialmente fazendo com que você soprar seu investimento inicial muito mais rápido em uma pequena quantidade de negociações ruins. Além disso, os bônus podem vir com termos que exigem que você investir um certo número de vezes antes de retirar o seu dinheiro, ou outras regras restritivas. 8 wikiHows relacionados Editar Como entender o comércio de carbono Como negociar Forex Como investir no mercado de ações Como abrir uma conta Roth IRA Como calcular a taxa de juros implícita Como começar Opções de negociação How to Get Rich How to Buy Stocks How to Invest Pequenas Quantias de Dinheiro sabiamente Como fazer muito dinheiro em Online Stock TradingBREAKING DOWN Hedge Hedging é análogo a tomar uma apólice de seguro. Se você possui uma casa em uma área propensa a inundações, você vai querer proteger esse recurso do risco de inundação para protegê-lo, em outras palavras, tirando seguro contra inundações. Existe um trade-off de risco-recompensa inerente à cobertura, enquanto reduz o risco potencial, mas também afasta potenciais ganhos. Simplificando, hedging isnt livre. No caso da apólice de seguro de inundação, os pagamentos mensais somam, e se a inundação nunca vem, o titular da apólice não recebe nenhum pagamento. Ainda assim, a maioria das pessoas optaria por tomar essa perda previsível e circunscrita em vez de perder de repente o teto sobre sua cabeça. Uma cobertura perfeita é aquela que elimina todos os riscos em uma posição ou carteira. Em outras palavras, a cobertura é 100 inversamente correlacionada ao ativo vulnerável. Este é mais um ideal do que uma realidade no terreno, e até mesmo o hipotético hedge perfeito não é sem custo. Risco de base refere-se ao risco de que um activo e uma cobertura não se mova em sentidos opostos como base esperada refere-se à discrepância. Hedging Através de Derivativos Derivados são títulos que se movem em termos de um ou mais ativos subjacentes que incluem opções. Swaps Futuros e contratos a termo. Os ativos subjacentes podem ser ações, títulos. Mercadorias. Moedas. Índices ou taxas de juros. Derivados podem ser hedges eficazes contra seus ativos subjacentes, uma vez que a relação entre os dois é mais ou menos claramente definido. Por exemplo, se Morty comprar 100 ações da Stock plc (STOCK) em 10 por ação, ele pode hedge seu investimento, tirando uma opção de venda de 5 American com um preço de exercício de 8 expirando em um ano. Esta opção dá Morty o direito de vender 100 ações STOCK para 8 a qualquer momento no próximo ano. Se um ano depois STOCK está sendo negociado em 12, Morty não exercerá a opção e será 5 hes improvável para se preocupar, no entanto, uma vez que seu ganho não realizado é de 200 (195, incluindo o preço do put). Se STOCK estiver negociando em 0, por outro lado, Morty irá exercer a opção e vender suas ações por 8, por uma perda de 200 (205). Sem a opção, ele ficou para perder todo o seu investimento. A eficácia de um hedge derivativo é expressa em termos de delta. Às vezes chamado de taxa de hedge. Delta é a quantidade que o preço de um derivado move por movimento de 1,00 no preço do ativo subjacente. Hedging Através da Diversificação Usando derivativos para proteger um investimento permite para cálculos precisos de risco, mas exige uma medida de sofisticação e, muitas vezes, um pouco de capital. Derivados não são a única maneira de hedge, no entanto. Estratégicamente a diversificação de uma carteira para reduzir certos riscos também pode ser considerado um crudehedge. Por exemplo, Rachel poderia investir em uma empresa de bens de luxo com margens crescentes. Ela poderia se preocupar, porém, que uma recessão poderia acabar com o mercado para o consumo conspícuo. Uma maneira de combater isso seria comprar estoques de tabaco ou utilitários, que tendem a conter as recessões bem e pagar dividendos pesados. Esta estratégia tem suas compensações: se os salários são altos e os empregos são abundantes, o fabricante de bens de luxo pode prosperar, mas poucos investidores seriam atraídos por ações contra-cíclico chato, que pode cair como fluxos de capital para lugares mais emocionantes. Ele também tem seus riscos: não há garantia de que o estoque de produtos de luxo ea sebe se moverão em direções opostas. Ambos poderiam cair devido a um evento catastrófico, como aconteceu durante a crise financeira. Ou por razões não relacionadas: inundações na China elevar os preços do tabaco, enquanto uma greve no México faz o mesmo com a prata.
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